Альтернатива кубышке

Государство затеяло масштабную операцию по вовлечению частных накоплений, которые лежат под спудом, в экономику.

Новый инструмент, который должен выйти на рынок уже в апреле, - облигации федерального займа (ОФЗ), которые уже успели окрестить «народными». По официальной версии, он призван повысить финансовую грамотность населения и привлечь новых инвесторов.

Министр финансов Антон Силуанов выражал надежду на то, что россияне станут покупать облигации не на те средства, которые лежат на банковских депозитах, а на так называемые «деньги из-под подушек».

Представляется, что нельзя сбрасывать со счетов еще один момент. Активно обсуждаемая тема повышения пенсионного возраста подталкивает народ к мысли, что о своей старости граждане должны позаботиться сами. Если учесть, с какой легкостью государство сейчас перенимает западные практики, позволяющие облегчить бюджету финансовое бремя обязательств перед своими гражданами (и карманы этих самых граждан), такой расклад вполне укладывается в логику событий. А если так, то как сохранить и преумножить сбережения? Валютный рынок - волатильный, изменчивый, на нем неспециалист не знает, где найдешь, а где потеряешь. Крупные банки по отношению к депозитам ведут консервативную политику, а те, которые заманивают высокими процентами, часто испытывают проблемы с ликвидностью, а от них и до закрытия недалеко. По крайней мере, Смоленск знает несколько таких примеров, заканчивавшихся отзывом лицензии. Благо система страхования вкладов работает.

Альтернатива традиционным инструментам - «народные» облигации. Предполагается, что их целевой аудиторией станут граждане с достатком ниже среднего. Для того чтобы человек мог купить эту ценную бумагу, ему нужно будет прийти в отделение Сбербанка или ВТБ24, открыть там необходимые счета, подписать договор и стать владельцем ОФЗ. Те, кто уже являются клиентами этих банков и имеют свой личный кабинет, смогут сделать это дистанционно. Чтобы в эту нишу не ринулись спекулянты, на их пути поставлен заслон. Держателями облигаций могут быть только физлица, бумаги можно будет только наследовать, но не дарить.

«Мы рассчитываем, что бумага будет интересной, потому что она действительно в каком-то смысле позволит заполнить имеющийся на рынке вакуум. Сейчас у граждан, желающих инвестировать, сберегать деньги, не так много возможностей. Этот инструмент для федерального бюджета, наверное, будет наиболее затратным... Поэтому с такими ОФЗ мы не замахиваемся на покрытие дефицита госбюджета. Решаются только задачи, связанные с развитием внутреннего рынка, с восстановлением доверия граждан к вложениям в государственные облигации», - говорил директор Департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский.

Итоговая доходность бумаг будет чуть ли не самой высокой на рынке, и уж точно выше текущей среднерыночной ставки по депозитам. Стоит ли овчинка выделки? Судите сами. Купон (процент, выплачиваемый по облигациям) будет определяться исходя из доходности бумаги на дату выпуска. В первый год доходность составит 7,5%, в третий год - 10,5%. Таким образом, средняя доходность трех летних ОФЗ - 8,5%. По данным регионального отделения ГУ Банка России по ЦФО, средневзвешенные процентные ставки на вклады физических лиц в рублях по филиалам банков, расположенных в нашем регионе, составили в феврале 2017 года для срока размещения до одного года - 5,79%, а на срок свыше года - 6,53%. К слову, по официальным данным Росстата, инфляция в России за 2016 год составила 5,4%.

Отметим, как сообщил «Рабочему пути» представитель Смоленского отделения ГУ Банка России по ЦФО, на 1 февраля 2017-го объем вкладов населения в Смоленской области составил 85,5 млрд руб. По данным федеральных СМИ, россияне держат в банках больше 24 трлн. рублей. Привлечь у населения в бюджет с помощью ОФЗ государство рассчитывает ни много ни мало 1 трлн рублей.

Директор Института реформирования общественных финансов Владимир Климанов считает, что, несмотря на некоторое недоверие граждан к данному инструменту, сейчас для населения самое подходящее время размещения ОФЗ, откладывать которое бессмысленно. «Мне кажется, что сейчас удачная ситуация, когда мы понимаем, что другие инструменты долгосрочного характера менее интересны населению. Проценты по депозитам по валютным вкладам составляют какой-то рекордный минимум, то есть хранить деньги в депозитах в валюте абсолютно невыгодно, другие интересные инструменты предложить сложно. Это и будет способствовать тому, что инициативы правительства такого рода будут привлекать население», - цитирует слова эксперта 1prime.ru.

Есть и другое мнение. Никакими заметными преимуществами по сравнению с обычными облигациями предложение Минфина не обладает, а ставка по ОФЗ слишком низкая, чтобы они могли конкурировать с банковскими депозитами, сказал РИА «Новости» Сергей Хестанов, советник генерального директора по макроэкономике «Открытие Брокер»: «Исходя из нынешнего рынка банковских вкладов, нужно, чтобы доходность по ОФЗ прибавляла 2 - 2,5% к доходности банковских вкладов - то есть 10 - 11%... Трехлетние ОФЗ дают 8,5%, но только депозит я могу в любой момент забрать с процентами, а здесь условия совершенно непривлекательные».

Представляется, что дело с ценными бумагами пойдет, если переломить негативный советский опыт, который еще памятен старшему поколению: тогда государственные облигации вручали вместо части зарплаты в добровольно-принудительном порядке. И, может быть, наступят времена, когда бабушки на скамейке у подъезда будут обсуждать купонный доход. На Западе ценные бумаги - обычный финансовый инструмент для среднего класса.

Ввиду того что механизм еще не отработан, то, как он будет действовать на региональном уровне, не возникнет ли проблем при взаимодействии с банками, пока судить сложно. «РП» продолжит следить за реализацией инициативы Минфина.

КСТАТИ

Как свидетельствуют результаты мартовского опроса «Левада-центра», 63% россиян не знают о продаже крупными банками населению с апреля облигаций федерального займа (ОФЗ), 82% - не собираются их приобретать, сообщило РИА «Новости». Потратить на покупку этих ценных бумаг до 10 тысяч рублей готовы 3% опрошенных, еще 2% готовы инвестировать в них от 10 до 30 тысяч рублей.